Le Fonds de revenu Aéroplan annonce ses résultats pour la fin de l'exercice et le quatrième trimestre 2007
MONTREAL, le 4 mars /CNW Telbec/ - Le Fonds de revenu Aéroplan (le
"Fonds") (TSX: AER.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats consolidés pour la
fin de l'exercice et le quatrième trimestre 2007.
Faits saillants des résultats de l'exercice 2007 (Société en commandite
Aéroplan)
- Facturation brute : 952,2 M$, soit une hausse annuelle de 11,8 %
- Bénéfice d'exploitation : 189,7 M$, soit une hausse annuelle de 35,1 %
- BAIIA ajusté(*) : 252,1 M$, soit une hausse annuelle de 16,5 %
- Encaisse distribuable(*) : 245,7 M$, soit une hausse annuelle de 23,2 %
Faits saillants des résultats du quatrième trimestre de 2007 (Société en
commandite Aéroplan)
- Facturation brute : 248,4 M$, en progression de 9,6 % par rapport à la
même période l'an dernier
- Bénéfice d'exploitation : 46,3 M$, soit une hausse de 24,1 %
- BAIIA ajusté(*) : 64,1 M$, en progression de 12,5 % par rapport à la
même période l'an dernier
- Encaisse distribuable(*) : 59,4 M$, soit une hausse de 12,1 %
(*) Voir la section intitulée Mesures non reconnues par les PCGR
"Nous avons connu en 2007, pour la troisième année d'affilée, une
croissance vigoureuse supérieure à 10 %, a déclaré Rupert Duchesne, président
et chef de la direction. Nous avons lancé de nouveaux partenariats dans
différents secteurs ainsi que plusieurs promotions avec des détaillants
d'envergure. Le point culminant de l'exercice aura été notre acquisition
stratégique de Loyalty Management Group, qui nous place en très bonne position
pour devenir un chef de file mondial de la gestion de la fidélisation."
Résultats financiers (Société en commandite Aéroplan)
Pour l'exercice 2007, la facturation brute associée à la vente de milles
Aéroplan a progressé de 11,8 % pour atteindre 952,2 M$, comparativement à
851,9 M$ en 2006. Au quatrième trimestre de 2007, la facturation brute s'est
établie à 248,4 M$, alors qu'elle était de 226,7 M$ au même trimestre de
l'exercice précédent, ce qui représente une hausse de 9,6 % essentiellement
imputable à la progression généralisée des dépenses de consommation
attribuables aux cartes de crédit et cartes de paiement émises par les
partenaires d'accumulation d'Aéroplan et à la cadence soutenue de l'industrie
du voyage.
Pour l'ensemble de l'exercice, le bénéfice d'exploitation s'établit à
189,7 M$ comparativement à 140,5 M$ en 2006, soit une progression de 35,1 %.
Au quatrième trimestre, le bénéfice d'exploitation a été de 46,3 M$ contre
37,3 M$ pour le même trimestre en 2006, une hausse de 24,1 % surtout
attribuable à la demande accrue de primes et à la plus grande proportion de
milles Aéroplan échangés, qui a été partiellement atténuée par la légère
augmentation des coûts d'échange.
En fin d'exercice, le Fonds pouvait compter sur une trésorerie et des
équivalents de trésorerie de 456 M$ ainsi que des placements à court terme de
123,4 M$, soit un total de 579,4 M$ comparativement aux 619,7 M$ détenu par la
Société en commandite Aéroplan à la fin de 2006. La réserve de 400 M$ au titre
des échanges de milles Aéroplan est comprise dans ce montant.
Pour l'ensemble de l'exercice, le BAIIA ajusté et l'encaisse distribuable
se sont élevés à 252,1 M$ et 245,7 M$, respectivement, contre 216,4 M$ et
199,4 M$, respectivement, en 2006. Au quatrième trimestre, le BAIIA ajusté
était de 64,1 M$, comparativement à 57 M$ pour la même période en 2006 et
l'encaisse distribuable s'est établie à 59,4 M$, alors qu'elle était de 53 M$
au même trimestre de 2006.
Principales réalisations au quatrième trimestre de 2007
Acquisitions
Loyalty Management Group
------------------------
Le 20 décembre 2007, le Fonds a acquis l'entreprise privée Loyalty
Management Group Limited (LMG) pour la somme de 355,1 M(pnds stlg) (715,4 M$).
LMG est la plus importante société spécialisée dans la commercialisation de la
fidélisation ainsi que la connaissance et l'analyse de la clientèle, qui
possède et exploite le programme de fidélisation Nectar au Royaume-Uni.
LMG opère dans trois secteurs d'activités : Nectar, Insight &
Communication (I&C) et Rewards Management Middle East (RMMEL). L'entreprise
détient aussi les droits, les marques de commerce et autre propriété
intellectuelle associées à la marque Air Miles, et elle tire des redevances de
ces avoirs. Nectar est le plus important programme de fidélisation et le seul
programme de fidélisation coalisé d'envergure au Royaume-Uni. Lancé en
septembre 2002, il permet à plus de 10 millions de membres actifs d'accumuler
des points avec des achats de produits de consommation quotidiens auprès de
grands détaillants et fournisseurs de services. I&C a été fondée en 2007 dans
le but de procurer des analyses aux détaillants et à leurs fournisseurs. RMMEL
gère des programmes de fidélisation exploités sous la marque de commerce Air
Miles au Moyen-Orient, en particulier aux Emirats arabes unis, à Bahrein et au
Qatar.
L'acquisition de LMG procure au Fonds un éventail inégalé de services dans
les secteurs de la vente au détail, de la finance et du voyage, ainsi que des
compétences et une expérience sans pareilles en matière d'analyse de données,
en plus de lui assurer une position dominante dans un des marchés de la
fidélisation les plus importants et les plus actifs du monde.
Les programmes de fidélisation Nectar et Aéroplan continueront d'être
exploités séparément. La participation des membres dans le cadre de leur
programme respectif ne change pas.
Rewards Management Middle East Limited (RMMEL)
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Le 17 janvier 2008, le Fonds a acquis une participation additionnelle de
40 % dans RMMEL pour un prix d'achat de 40 MAED (11.2 M$). Du fait de cette
opération, le Fonds détient à présent 60 % du capital de RMMEL.
Le Fonds va continuer à chercher des occasions de poursuivre son expansion
internationale.
Programme de compensation carbone
En décembre 2007, Société en commandite Aéroplan (Aéroplan) a lancé son
programme de compensation carbone - une autre première dans le secteur de la
fidélisation - qui permet aux membres Aéroplan de compenser les émissions
générées par leurs voyages en avion et leurs activités quotidiennes. Aéroplan
égale à hauteur de 20 % tous les milles échangés contre des crédits de
compensation carbone et transfère le tout au Fonds de réduction de carbone
(www.carbonreductionfund.org), un organisme indépendant et sans but lucratif
qui a pour mission de financer des projets de compensation de la plus haute
qualité.
Aéroplan a lancé le programme de compensation carbone en versant plus de
deux millions et demi de milles au Fonds de réduction de carbone. Ses
partenaires American Express et CIBC ont aussi contribué généreusement au
lancement du programme en faisant don chacun de deux millions de milles
Aéroplan.
Partenariats
Air China et Shanghai Airlines
------------------------------
Aéroplan a accueilli deux nouveaux partenaires de voyage, Air China et
Shanghai Airlines, ce qui porte à 29 son éventail de partenaires aériens.
Bell Canada
-----------
Aéroplan et Bell Canada ont annoncé que leur entente consistant à offrir
des milles Aéroplan aux clients de Bell Canada prendrait fin en janvier 2008.
Le même mois, Aéroplan et Primus, le plus important fournisseur alternatif de
communications au Canada, ont annoncé un partenariat national pluriannuel qui
va permettre aux membres Aéroplan d'accumuler des milles Aéroplan avec
l'ensemble des produits et services pour consommateurs de Primus. Les membres
peuvent accumuler trois milles Aéroplan par dollar dépensé avec la gamme de
produits et services de Primus, notamment la téléphonie résidentielle, les
interurbains et les services sans fil et Internet, de même que les forfaits de
Primus. Les membres Aéroplan peuvent également accumuler de précieux
milles-bonis Aéroplan en s'abonnant à des services de Primus.
Nouvelles primes non aériennes
Aéroplan a annoncé que Starwood Hotels va désormais offrir aux membres
Aéroplan une solution entièrement en ligne pour chercher, réserver et
confirmer des séjours hôteliers en utilisant des milles Aéroplan. Ce nouveau
processus parfaitement transparent évite d'avoir à utiliser des bons et des
coupons et, comme le traitement est instantané, il n'est plus nécessaire de
réserver des jours à l'avance ou d'appeler la chaîne hôtelière pour retenir
une chambre. Aéroplan est le seul programme de fidélisation au Canada à offrir
autant d'options libre-service pour réserver notamment des primes-voyages, des
locations de voitures et des séjours à l'hôtel.
Placement secondaire d'ACE
Le 22 octobre 2007, Gestion ACE Aviation Inc. (ACE) a vendu 22 millions de
parts du Fonds au prix de 21,90 $ la part, pour un produit brut de 481,8 M$.
Le Fonds n'a tiré aucun produit de ce placement. ACE détient 40 292 088 parts,
soit 20,1 % des 199 968 791 parts émises et en circulation.
Structure de l'entreprise
Afin de s'assurer de l'efficacité de la structure du capital du Fonds et
de procurer davantage de valeur aux détenteurs de parts, le conseil des
fiduciaires et le conseil d'administration ont demandé à la direction de
retenir les services de conseillers financiers indépendants pour mener une
analyse en profondeur en vue de procéder à un éventuel remaniement destiné à
remplacer la structure de fiducie de revenu du Fonds par une structure de
société par actions. Bien qu'aucune décision finale n'ait encore été prise,
l'examen pourrait déboucher sous peu sur une recommandation invitant les
détenteurs de parts à approuver la conversion en société par actions.
Mesures non conformes aux PCGR
Afin de mieux comprendre les résultats, Aéroplan utilise les termes
suivants :
Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (le "BAIIA
ajusté")
Le BAIIA ajusté en fonction de certains facteurs particuliers aux
activités d'Aéroplan, tels que la variation des produits comptabilisés
d'avance et des frais d'échange futurs (le "BAIIA ajusté"), est utilisé par la
direction pour évaluer le rendement, pour mesurer la conformité aux clauses
restrictives relatives à la dette et pour prendre des décisions concernant les
distributions à effectuer aux détenteurs de parts. De l'avis de la direction,
le BAIIA ajusté aide les investisseurs à comparer le rendement d'une société
d'une manière uniforme, sans égard à la dépréciation et à l'amortissement qui,
par leur nature, sont des éléments hors trésorerie et peuvent varier de façon
importante en fonction des méthodes de comptabilisation utilisées ou de divers
facteurs hors exploitation tels que le coût d'origine.
Le BAIIA ajusté n'est pas une mesure conforme aux PCGR, ne se compare pas
à des mesures similaires présentées par d'autres entités et ne se substitue
pas au bénéfice d'exploitation ou au bénéfice net comme indicateur du
rendement. Pour un rapprochement avec les PCGR, veuillez vous reporter au
Sommaire des résultats d'exploitation et rapprochement du BAIIA ajusté et de
l'encaisse distribuable. Le BAIIA ajusté ne doit pas être utilisé comme mesure
exclusive des flux de trésorerie, puisqu'il ne tient compte ni de la
croissance du fonds de roulement, ni des dépenses en immobilisations, des
remboursements de la dette et d'autres sources et utilisations de la
trésorerie, lesquels sont présentés dans les états des flux de trésorerie.
Voir Principales informations annuelles et rapprochement du BAIIA ajusté
et de l'encaisse distribuable pour un sommaire des résultats d'exploitation et
rapprochement du BAIIA ajusté et de l'encaisse distribuable.
Encaisse distribuable
L'encaisse distribuable est une mesure non conforme aux PCGR généralement
utilisée par les fiducies à capital variable canadiennes comme indicateur du
rendement financier. Elle ne doit pas être considérée comme une mesure de la
liquidité ni comme substitut des mesures comparables établies conformément aux
PCGR. L'encaisse distribuable peut différer de calculs similaires présentés
par d'autres entités et, par conséquent, peut ne pas être comparable à
l'encaisse distribuable présentée par ces entités.
Le Fonds compte verser des distributions mensuelles égales à ses associés
inscrits aux registres le dernier jour ouvrable de chaque mois. La direction
et le conseil d'administration examineront périodiquement les distributions en
trésorerie, de manière à tenir compte du rendement courant et prospectif du
Fonds.
Voir à l'annexe ci-jointe le rapprochement de l'encaisse distribuable et
des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation.
Les états financiers annuels et la présentation aux investisseurs ainsi
que l'information financière supplémentaire non vérifiée seront accessibles
sur le site Web des Relations avec les investisseurs à aeroplan.com.
Téléconférence trimestrielle avec les investisseurs et webdiffusion
Aéroplan tiendra une téléconférence avec les analystes à 14 h 30 (heure de
l'Est) le mardi 4 mars 2008 pour discuter des résultats du quatrième trimestre
et de l'exercice 2007. On peut participer à la conférence en composant le
416-340-2217, dans la région de Toronto, ou le 1-866-696-5910 (sans frais),
partout ailleurs. La téléconférence sera webdiffusée simultanément à
http://events.startcast.com/events/20/B0058.
La téléconférence et une présentation aux investisseurs et aux analystes
seront archivées sur le site Web des Relations avec les investisseurs
d'Aéroplan au www.aeroplan.com. On pourra l'écouter en reprise jusqu'au
4 avril 2008 en composant le 416-695-5800, code d'accès 3238698#, dans la
région de Toronto, ou le 1-800-408-3053, code d'accès 3238698#, partout
ailleurs.
A propos du Fonds de revenu Aéroplan
Le Fonds de revenu Aéroplan est une fiducie non constituée en société et
ouverte, établie en vertu des lois de la province de l'Ontario. Il est
propriétaire de Société en commandite Aéroplan, l'entreprise par excellence du
Canada vouée à la commercialisation de la fidélisation et exploitant du
programme de fidélisation Aéroplan, et de Loyalty Management Group Limited,
exploitant de Nectar, le plus important programme de primes de consommation au
Royaume-Uni.
Pour en savoir plus sur le Fonds, veuillez aller à l'adresse
www.aeroplan.com.
A propos d'Aéroplan
Aéroplan, entreprise par excellence du Canada vouée à la commercialisation
de la fidélisation et exploitant du programme de fidélisation Aéroplan,
s'emploie à développer et à mettre en oeuvre des programmes conçus pour
susciter la fidélité de ses membres prestigieux. Les millions de membres
Aéroplan accumulent des milles Aéroplan par l'intermédiaire de son réseau de
plus de 70 partenaires d'envergure mondiale, représentant au-delà de 150
marques dans les secteurs de la finance, de la vente au détail et du voyage.
Les milles accumulés peuvent être échangés contre des primes VolClassique
inégalées dans l'industrie, des primes Vol ClassiquePlus novatrices et des
primes Vol Star Alliance utilisables à l'échelle du globe, qui donnent accès à
pas moins de 850 destinations dans le monde. Rien qu'en 2007, plus de 1,5
million de primes-voyages aller-retour ont été émises. Aéroplan propose par
ailleurs plus de 400 primes non aériennes fort attrayantes (spécialités,
marchandises et expériences), ainsi que des primes pour des séjours à l'hôtel
et la location de voitures. Les membres sont invités à demeurer actifs auprès
d'Aéroplan, question d'éviter que leur millage n'expire, en accumulant ou en
échangeant des milles Aéroplan au moins une fois par période de 12 mois
consécutifs.
Pour en savoir plus sur le Fonds, veuillez aller à l'adresse
www.aeroplan.com.
A propos de LMG
LMG est une entreprise du Royaume-Uni qui met sur pied, possède et gère
d'importants programmes de primes pour consommateurs dans le secteur de la
vente au détail, et qui procure des services de marketing axés sur les données
clientèle à des détaillants et des fournisseurs de biens de consommation
courante et de services dans le monde entier. Le groupe possède et exploite la
marque Nectar, le plus important programme de primes pour consommateurs du
Royaume-Uni; il détient également une participation majoritaire dans le
programme Air Miles au Moyen-Orient et est propriétaire de la marque Air Miles
dans le monde. LMG compte environ 250 employés à son siège de Londres et il a
des bureaux à Newcastle, en Angleterre, et à Mumbai, en Inde.
Pour en savoir plus sur LMG, veuillez aller à l'adresse www.loyalty.co.uk.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué devrait être lu en même temps que le Rapport de
gestion du Fonds de revenu Aéroplan pour l'exercice et le quatrième trimestre
2007, daté du 3 mars 2008 et déposé auprès des autorités réglementaires des
valeurs mobilières canadiennes (disponible au www.sedar.com). Ce communiqué
contient des énoncés prospectifs. Ces derniers se reconnaissent à l'usage de
termes, d'expressions ou de verbes, employés parfois au futur ou au
conditionnel, comme "prévoir", "croire", "pouvoir", "estimer", "s'attendre à",
"avoir l'intention de", "envisager", "prévoir", "projeter" et d'autres
expressions ou termes semblables, faisant éventuellement référence à des
hypothèses. Ces énoncés peuvent porter, par exemple, sur des stratégies, des
attentes, des objectifs, des activités prévues ou des mesures à venir.
De par leur nature, les énoncés prospectifs reposent sur des hypothèses et
comportent des risques et des incertitudes non négligeables. Les prévisions,
les prédictions ou les énoncés prospectifs ne sont pas fiables en raison
notamment d'événements externes qui peuvent changer et d'incertitudes
auxquelles les activités de l'entreprise et sa structure organisationnelle
sont soumises en général. Les résultats exprimés dans les énoncés prospectifs
peuvent être très différents des résultats réels pour nombre de raisons, dont
la dépendance envers les trois principaux partenaires d'accumulation
d'Aéroplan, les perturbations à Air Canada ou dans le secteur du voyage, la
réduction du taux d'utilisation et d'accumulation des milles Aéroplan, un
nombre plus élevé que prévu des échanges contre des primes, la concurrence
dans le secteur, les coûts d'approvisionnement et de capacité, les frais
d'échange futurs non provisionnés, les modifications des programmes Aéroplan
et Nectar, la saisonnalité des activités, les questions de réglementation,
l'appel relatif à l'IVA, le contrôle du Fonds, les restrictions à l'égard de
certains porteurs de parts ou de la liquidité des parts, les ventes ou
distributions futures des parts par Gestion ACE Aviation Inc., les questions
d'ordre fiscale, la conversion à une structure de société par actions, ainsi
que les autres facteurs indiqués dans le rapport de gestion. Ces énoncés
prospectifs inclus dans le rapport de gestion représentent les attentes du
Fonds en date du 3 mars 2008, mais ils peuvent changer après cette date. Le
Fonds n'a ni l'intention ni l'obligation d'actualiser ou de réviser les
énoncés prospectifs que ce soit en raison d'un nouvel élément d'information,
de faits nouveaux ou pour quelque autre raison que ce soit, sauf si elle est
tenue en vertu de la réglementation sur les valeurs mobilières.
PRINCIPALES INFORMATIONS ANNUELLES ET RAPPROCHEMENT DU BAIIA AJUSTE
ET DE L'ENCAISSE DISTRIBUABLE
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers, sauf
l'information sur
les milles et Exercices terminés Variation
les parts) les 31 décembre annuelle (%)
2007 2006
par par
2007(3) 2006(4) 2005(4) rapport rapport
------- ------- ------- à 2006 à 2005
-------------------------------------------------------------------------
Nombre de
milles
Aéroplan émis
(en milliards) 78,1 69,7 62,6 12,1 11,3
-------------------------------------------------------------------------
Nombre total
des milles
Aéroplan
échangés
(en milliards) 66,0 57,8 52,2 14,2 10,7
-------------------------------------------------------------------------
Nombre de
milles
Aéroplan
échangés
(en milliards) 59,1 49,3 40,4 19,9 22,0
-------------------------------------------------------------------------
Facturation
brute au titre
de la vente
des milles
Aéroplan 952 165 $ 851 851 $ 754 786 $ 11,8 12,9
-------------------------------------------------------------------------
Produits au
titre des
milles
Aéroplan 848 665 709 269 582 883 19,7 21,7
Honoraires
reçus d'Air
Canada au
titre du
programme
hiérarchisé
pour grands
voyageurs, de
la gestion des
centres de
contacts et
de la commer-
cialisation 9 371 10 121 12 666 (7,4) (20,1)
Autres produits 48 379 49 997 44 352 (3,2) 12,7
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total des
produits 906 415 769 387 639 901 17,8 20,2
Coût des
primes (540 061) (465 254) (397 042) 16,1 17,2
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Marge brute 366 354 304 133 242 859 20,5 25,2
Frais de vente
et d'admi-
nistration
et frais
généraux (164 841) (149 406) (132 459) 10,3 12,8
Amortissement (11 804) (14 260) (8 491) (17,2) 67,9
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploitation
avant amor-
tissement des
contrats
conclus
avec des
partenaires
d'accumulation
et techno-
logies 189 709 $ 140 467 $ 101 909 $ 35,1 37,8
-------------------------------------------------------------------------
Amortissement 11 804 14 260 8 491
Variation des
produits
perçus
d'avance
Facturation
brute au
titre de
la vente
des milles
Aéroplan 952 165 851 851 754 786
Produits
au titre
des milles
Aéroplan (848 665) (709 269) (582 883)
Variation
des frais
d'échange
futurs(1)
(variation
du nombre
net de
milles
Aéroplan
en cours
x coût
moyen des
primes par
mille pour
la période) (52 916) (80 915) (114 165) (34,6) (29,1)
-------------------------------------------------------------------------
BAIIA ajusté 252 097 $ 216 394 $ 168 138 $ 16,5 28,7
-------------------------------------------------------------------------
Intérêts
créditeurs
(débiteurs),
montant net 9 889 4 941 (666) 100,1 841,9
Investissements
de maintien (16 325) (21 923) (15 284) (25,5) 43,4
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse
distribuable 245 661 $ 199 412 $ 152 188 $ 23,2 31,0
-------------------------------------------------------------------------
Liquidités
distri-
buables
normali-
sées(6) 291 920 $ 299 054 $ 305 084 $ (2,4) (2,0)
-------------------------------------------------------------------------
Nombre
moyen
pondéré
de parts
en
circula-
tion
(Fonds) 190 023 236 199 707 713(2) 187 739 727(2)
Encaisse
distribuable
par part 1,29 $ 1,00 $ 0,81 $ 29,0 23,4
Liquidités
distribuables
normalisées
par part 1,54 $ 1,50 $ 1,63 $ 2,7 (8,0)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net
ajusté (5)
(égal)
bénéfice
net selon
les PCGR +
l'amortissement
des contrats
conclus
avec des
partenaires
d'accumulation
et
technologies
+ impôts 185 435 $ 143 529 $ 100 304 $ 29,2 43,1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Résultats
par part,
selon les
PCGR, ajusté
pour tenir
compte de
l'amortissement
des contrats
conclus
avec des
partenaires
d'accumulation
et
technologies
et impôts 0,98 $ 0,72 $ 0,53 $ 36,1 35,8
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total de
l'actif
(Fonds) 6 118 340 $ 824 383 $ 674 221 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total du
passif à
long terme
(Fonds) 1 579 297 $ 967 921 $ 944 183 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total des
distributions
mensuelles
déclarées,
après le
placement
(Société en
commandite) 168 000 $ 146 460 $ 70 740 $ 14,7 107,0
Total des
distributions
mensuelles
déclarées
par part,
après le
placement 0,84 $ 0,73 $ 0,38 $ 15,1 92,1
Total des
distributions
mensuelles
déclarées
par part,
avant le
placement - - 311 000 $
1) Le coût unitaire issu de ce calcul s'applique rétroactivement à toutes
les périodes antérieures et a donc pour effet une réévaluation du
passif en fonction du dernier coût unitaire moyen disponible;
2) Représente le nombre moyen pondéré de parts en circulation pour la
Société en commandite, car le nombre moyen pondéré de parts à ce jour
pour le Fonds n'est pas comparable;
3) Le montant a été obtenu en additionnant les données pour la Société en
commandite avant le 14 mars 2007 et des données de l'exercice 2007
présentées pour le Fonds;
4) Les résultats de 2006 et 2005 présentés aux fins de comparaison sont
ceux de la Société en commandite;
5) Le bénéfice net ajusté n'est pas une mesure conforme aux PCGR;
6) Le montant a été obtenu en additionnant les résultats de la Société en
commandite avant le 14 mars 2007 avec ceux du Fonds excluant les
effets de LMG.
RAPPROCHEMENT DES FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES D'EXPLOITATION,
DES LIQUIDITES DISTRIBUABLES NORMALISEES ET DE L'ENCAISSE DISTRIBUABLE
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Exercices terminés
les 31 décembre
----------------------
(en milliers de dollars) 2007(3) 2006(4)
---------- ----------
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation 308 245 $ 320 977 $
Investissements de maintien (16 325) (21 923)
-------------------------------------------------------------------------
Liquidités distribuables normalisées 291 920 299 054
Variation des éléments hors caisse du fonds de
roulement(1) 5 226 (17 579)
Rémunération à base d'actions(1) (3 632) (3 621)
Financement des régimes de rémunération à
base d'actions(1) 5 063 (2 473)
Variation des frais d'échange futurs(2) (52 916) (80 915)
-------------------------------------------------------------------------
Encaisse distribuable 245 661 $ 199 412 $
-------------------------------------------------------------------------
Distributions déclarées 168 000 $ 146 460 $
Ratio de distribution - Distributions déclarées
/ liquidités distribuables normalisées 58 % 49 %
Ratio de distribution - Distributions déclarées
/ encaisse distribuable 68 % 73 %
Liquidités distribuables cumulatives normalisées
depuis le premier appel public à l'épargne
"PAPE" (29 juin 2005) 768 578 $ 476 658 $
Distributions cumulatives déclarées depuis le
premier appel public à l'épargne 385 200 $ 217 200 $
Ratio de distribution cumulative depuis la
constitution 50 % 46 %
-------------------------------------------------------------------------
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1) L'incidence de ces éléments respectifs n'est pas considérée dans le
calcul des liquidités distribuables normalisées puisqu'ils ne font pas
partie de la définition d'encaisse distribuable aux termes de la
convention de société en commandite. Ainsi, l'incidence possible de
problèmes temporels relatifs à chacun des éléments est éliminée;
2) Les variations des frais d'échange futurs sont incluses pour tenir
compte des variations prévues du passif d'échange futur en fonction
des frais d'échange les plus récents;
3) Ce montant représente les flux de trésorerie des opérations générées
par la Société en commandite;
4) Les résultats de 2006 présentés aux fins de comparaison sont ceux de
la Société en commandite;
5) L'incidence de ces éléments respectifs n'est pas considérée dans le
calcul des liquidités distribuables.
SOMMAIRE DES RESULTATS TRIMESTRIELS
Cette annexe fournit des informations sur les résultats des huit derniers
trimestres écoulés, dont le tout dernier s'est terminé le 31 décembre 2007.
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(en milliers sauf les données sur les parts) 2007
(non vérifiés) T4 T3 T2 2) T1 2)
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$ $ $ $
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Facturation brute 248 380 236 877 238 931 227 977
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Total des
produits 221 578 219 239 220 284 245 314
Coût des primes 129 181 127 205 128 541 155 134
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Marge brute 92 397 92 034 91 743 90 180
Frais généraux,
frais de vente et
d'administration 43 017 40 713 41 707 39 403
Amortissement 3 059 3 230 2 811 2 704
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Bénéfice d'exploi
-tation avant
amortissement des
contrats conclus
avec des
partenaires
d'accumulation et
technologies 46 321 48 091 47 225 48 073
Amortissement des
contrats conclus
avec des
partenaires
d'accumulation et
technologies 18 112 18 112
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Bénéfice
d'exploitation 28 209 29 979 47 225 48 073
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Bénéfice net
ajusté 3)
= bénéfice
net selon les PCGR
+ amortissement
des contrats
conclus avec des
partenaires
d'accumulation et
technologies
+ impôts sur les
bénéfices 44 809 51 371 49 450 50 116
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Bénéfice net 51 697 32 259 49 450 50 116
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BAIIA ajusté 64 131 64 519 65 171 59 980
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Liquidités
distribuables
normalisées 47 894 89 667 68 163 70 856
Liquidités
distribuables
normalisées
par part 0,24 0,45 0,34 0,36
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Encaisse
distribuable 59 380 63 015 64 886 60 120
Encaisse
distribuable
par part 0,30 0,32 0,33 0,30
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Résultat par part,
selon les
PCGR - Fonds 0,26 0,16 (0,68) 0,16
Résultat par part,
selon les
PCGR - Société en
commandite 0,24 0,26 0,25 0,25
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(en milliers sauf les données sur les parts) 2006
(non vérifiés) T4 2) T3 2) T2 2) T1 2)
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$ $ $ $
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Facturation brute 226 728 211 245 212 376 201 502
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Total des
produits 208 404 178 391 182 534 200 058
Coût des primes 120 160 107 741 112 470 124 883
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Marge brute 88 244 70 650 70 064 75 175
Frais généraux,
frais de vente et
d'administration 47 451 34 464 34 948 32 438
Amortissement 3 479 3 155 3 884 3 742
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Bénéfice d'exploi
-tation avant
amortissement des
contrats conclus
avec des
partenaires
d'accumulation et
technologies 37 314 33 031 31 232 38 995
Amortissement des
contrats conclus
avec des
partenaires
d'accumulation et
technologies
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Bénéfice
d'exploitation 37 314 33 031 31 232 38 995
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Bénéfice net
ajusté 3)
= bénéfice
net selon les PCGR
+ amortissement
des contrats
conclus avec des
partenaires
d'accumulation et
technologies
+ impôts sur les
bénéfices 38 469 34 320 31 755 38 985
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Bénéfice net 38 469 34 320 31 755 38 985
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BAIIA ajusté 56 975 53 359 51 470 54 390
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Liquidités
distribuables
normalisées 94 769 100 969 63 441 1) 39 875 1)
Liquidités
distribuables
normalisées
par part 0,47 0,50 0,32 0,20
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Encaisse
distribuable 52 996 50 664 47 073 1) 48 374 1)
Encaisse
distribuable
par part 0,27 0,25 0,24 0,24
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Résultat par part,
selon les
PCGR - Fonds 0,13 0,07 0,11 0,16
Résultat par part,
selon les
PCGR - Société en
commandite 0,19 0,17 0,16 0,19
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1) Les investissements de maintien inclus dans l'encaisse distribuable du
premier et du deuxième trimestres de 2006 ont été retraités de manière
à refléter le montant réel des investissements de maintien de chaque
période. Les montants présentés antérieurement pour ce trimestre se
fondaient sur un calcul proportionnel du montant estimatif des
dépenses de l'exercice;
2) Les résultats présentés aux fins de comparaison sont ceux de la
Société en commandite;
3) Le bénéfice net ajusté n'est pas une mesure conforme aux PCGR.
Pour plus de renseignements: Médias: Michèle Meier, (514) 205-7028, michele.meier@aeroplan.com; Analystes: Trish Moran, (416) 352-3728, trish.moran@aeroplan.com